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資本支出是指什么支出(分析資本性支出的四個指標)
資本支出是指什么支出
資本性支出指的是企業構建固定資產、無形資產以及其他長期性資產的支出。可以直接從現金流量表中“構建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金”項目中提取，資本性支出的核心在于通過對于長期性資產的投資，將企業的產能提升一個臺階，從而為企業未來收入和利潤規模的增長打下基礎。
分析企業的資本性支出要關注四個指標：資本密集度、資本性支出與凈利潤的比值、資本性支出與經營現金流凈額的比值、資本性支出與折舊攤銷的比值。
1.資本密集度，是資本性支出與營業收入的比值，主要應用于重資產型公司，這個指標的變化趨勢也可以反映行業整體的發展情況。
2.資本性支出與凈利潤的比值，就是比較長期資本性支出與累計凈利潤的比值。這個時間巴菲特給的是10年，該指標主要應用于大消費行業。巴菲特認為，這個比值應該在50%以下，如果這個比值能在25%以下，說明企業可能具有長期可持續的競爭優勢。
3.資本性支出與經營現金流凈額的比值，就是比較長期資本性支出與累計經營現金流凈額的比值，也可以按照每年的數額進行比較。該指標如果小于1，則說明企業的資本性開支一直在企業自身的造血機能范圍以內進行擴張，因此，這種情況下，企業的經營和擴張都非常穩健，不容易出現問題。
如果該指標大于1，說明企業擴張所需的資金，自身經營產生的現金無法足夠提供，企業需要通過其他渠道融資以支撐資本開支。但長期如此，表明企業的資本開支過大或過速，容易產生資金鏈斷裂的風險。
另外，如果經營現金流一直小于零，但資本性支出持續不斷，這種情況下，公司風險非常大，自身無造血機能，同時擴張又持續，如果外部融資不足，很容易導致資金鏈斷裂而“爆雷”。
4.資本性支出與折舊攤銷的比值，計算依據為“購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金/(固定資產折舊、油氣資產折耗、生產性生物資產折舊+無形資產攤銷+長期待攤費用攤銷)”，相關數據可以在現金流量表中的間接法部分找到。
折舊和攤銷相當于維持性資本支出，資本性支出與這些折舊攤銷的比值，代表著企業總的資本性支出與維護性資本支出的比值，通常來說，這個值應該大于1。
從變化的角度看，當該指標上升，代表企業戰略開始激進，反之代表保守。這個指標還可以跟ROE(凈資產收益率)相結合，如果該指標非常高，但ROE卻不高，這就代表企業經營效率可能比較差。
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