公司上市的基本條件

雖然企業(yè)都熱衷于上市，但是并非所有的公司都能上市，公司上市需要滿足一定的條件，才能向相關(guān)部門申請(qǐng)上市。那么，公司上市需要滿足的條件有哪些呢?我們分六個(gè)基本項(xiàng)來列示。

1、規(guī)模要求

除基本條件外，各板塊有多選一指標(biāo)：

主板：營業(yè)收入、經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入指標(biāo)二選一;

創(chuàng)業(yè)板：1年期、2年期指標(biāo)二選一;

科創(chuàng)板：凈利潤、營業(yè)收入、經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入、研投入、產(chǎn)品空間指標(biāo)五選一。

(1)凈利潤：主板上市要求最近3年盈利且累計(jì)超過3000萬元;創(chuàng)業(yè)板上市要求最近2年盈利且累計(jì)不少于1000萬元，或者最近1年盈利且凈利潤不少于500萬元(需同時(shí)滿足最近1年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬元);科創(chuàng)板上市要求最近2年盈利且2年凈利潤均為正，累計(jì)凈利潤不低于5000萬元，或者最近1年盈利且凈利潤為正(需同時(shí)滿足最近1年?duì)I業(yè)收入不低于1億元，預(yù)計(jì)市值不低于10億元);

(2)營業(yè)收入：主板上市要求最近3年累計(jì)超過3億元;創(chuàng)業(yè)板上市要求最近1年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬元，最近2年?duì)I業(yè)收入增長率均不低于30%(需同時(shí)滿足最近1年盈利，且凈利潤不少于500萬元);科創(chuàng)板上市要求最近1年?duì)I業(yè)收入不低于1億元(需同時(shí)滿足最近1年凈利潤為正，預(yù)計(jì)市值不低于10億元)，或者最近1年?duì)I業(yè)收入不低于2億元(需同時(shí)滿足最近3年累計(jì)研發(fā)投入占最近3年累計(jì)營業(yè)收入的比例不低于15%，預(yù)計(jì)市值不低于15億元)，或者最近1年?duì)I業(yè)收入不低于3億元(需同時(shí)滿足最近3年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)不低于1億元，預(yù)計(jì)市值不低于20億元)，或者最近1年?duì)I業(yè)收入不低于3億元(需同時(shí)滿足預(yù)計(jì)市值不低于30億元);

(3)經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入：主板上市要求3年經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額累計(jì)超過5000萬元;創(chuàng)業(yè)板上市暫無要求;科創(chuàng)板上市要求最近3年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)不低于1億元(需同時(shí)滿足最近1年?duì)I業(yè)收入不低于3億元，預(yù)計(jì)市值不低于20億元);

(4)研發(fā)投入：主板上市無要求;創(chuàng)業(yè)板上市暫無要求;科創(chuàng)板上市要求最近3年累計(jì)研發(fā)投入占最近3年累計(jì)營業(yè)收入的比例不低于15%(需同時(shí)滿足最近1年?duì)I業(yè)收入不低于2億元，預(yù)計(jì)市值不低于15億元);

(5)產(chǎn)品空間：主板上市無要求;創(chuàng)業(yè)板上市暫無要求;科創(chuàng)板上市要求主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品需經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)，市場空間大，目前已取得階段性成果，并獲得知名投資機(jī)構(gòu)一定金額的投資。醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)需取得至少一項(xiàng)一類新藥二期臨床試驗(yàn)批件，其他符合科創(chuàng)板定位的企業(yè)需具備明顯的技術(shù)優(yōu)勢(shì)并滿足相應(yīng)條件(需同時(shí)滿足預(yù)計(jì)市值不低于40億元);

(6)凈資產(chǎn)及股本總額：主板上市要求發(fā)行前股本總額不少于3000萬元;創(chuàng)業(yè)板上市要求發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于2000萬元，發(fā)行后股本總額不少于3000萬元;科創(chuàng)板上市要求發(fā)行后股本總額不低于3000萬元。

2、合規(guī)經(jīng)營要求

(1)環(huán)保：是否屬于13個(gè)重污染行業(yè)(火電、鋼鐵、水泥、電解鋁、冶金、建材、采礦、化工、石化、制藥、輕工、紡織、制革);是否屬于4個(gè)嚴(yán)格監(jiān)控的重污染行業(yè)(火電、鋼鐵、水泥、電解鋁)或跨省從事上述13個(gè)重污染行業(yè);

(2)稅收：上市前各項(xiàng)稅收優(yōu)惠是否符合的有關(guān)規(guī)定;上市前是否存在嚴(yán)重的偷漏稅嫌疑，或已受到嚴(yán)重處罰;上市后的各項(xiàng)稅收優(yōu)惠必須符合有關(guān)規(guī)定;

(3)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)：是否存在大量采用現(xiàn)金收購或收款;銷售費(fèi)用占主營業(yè)務(wù)收入的比例是否過高;內(nèi)控是否過于薄弱。

3、行業(yè)發(fā)展情況及行業(yè)競爭地位

(1)市場容量和發(fā)展趨勢(shì);

(2)是否符合產(chǎn)業(yè)政策;

(3)上市主體的市場地位及市場占有率;

(4)上市主體的未來發(fā)展方向與目前主營業(yè)務(wù)的相關(guān)性，是否會(huì)導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化;

(5)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的自主創(chuàng)新能力——“五新”：新經(jīng)濟(jì)、新技術(shù)、新材料、新能源、新服務(wù)，“三高”：高技術(shù)、高成長、高增值;

(6)科創(chuàng)板行業(yè)屬性——五大行業(yè)定位：新一代信息技術(shù)、高端裝備制造和新材料、新能源及節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥、技術(shù)服務(wù);評(píng)估企業(yè)科技創(chuàng)新能力——六個(gè)“是否”：是否掌握具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)，是否國內(nèi)或國際領(lǐng)先，是否成熟或者存在快速迭代的風(fēng)險(xiǎn);

是否擁有高效的研發(fā)體系，是否具備持續(xù)創(chuàng)新能力，是否具備突破關(guān)鍵核心技術(shù)的基礎(chǔ)和潛力;是否擁有市場認(rèn)可的研發(fā)成果;是否具有相對(duì)競爭優(yōu)勢(shì);是否具備技術(shù)成果有效轉(zhuǎn)化為經(jīng)營成果的條件，是否形成有利于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的商業(yè)模式，是否依靠核心技術(shù)形成較強(qiáng)的成長性;是否服務(wù)于經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，是否服務(wù)于創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略、軍民融合發(fā)展戰(zhàn)略等戰(zhàn)略，是否服務(wù)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

4、經(jīng)營模式

(1)采購模式及對(duì)上游的依賴程度：通過貿(mào)易商采購的模式重點(diǎn)關(guān)注貿(mào)易商是否僅為發(fā)行主體服務(wù);

(2)生產(chǎn)模式及先進(jìn)工藝、技術(shù)的運(yùn)用：對(duì)生產(chǎn)過程中的價(jià)值增值重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)是否是自主生產(chǎn)還是外協(xié);

(3)銷售模式及對(duì)下游的依賴程度：通過經(jīng)銷商銷售的模式重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)銷商是否完成了產(chǎn)品的最終銷售和主要的終端使用客戶;

(4)在能源及原輔材料成本上升、人民幣升值的背景下，是否具有較強(qiáng)的化解能力;

(5)是否具有嚴(yán)重的季節(jié)性和周期性。

5、上市主體的完整性及獨(dú)立性

(1)同業(yè)競爭(要求完全避免);

(2)關(guān)聯(lián)交易(要求盡量減少);

(3)“五獨(dú)立”(業(yè)務(wù)獨(dú)立、資產(chǎn)完整、人員獨(dú)立、機(jī)構(gòu)分開、財(cái)務(wù)獨(dú)立)。

6、其他影響上市時(shí)間的因素

(1)重大資產(chǎn)重組：非同一實(shí)質(zhì)控制人下的重大重組(主板3年、創(chuàng)業(yè)板2年、科創(chuàng)板2年);同一實(shí)質(zhì)控制人下的重大重組(運(yùn)行1個(gè)會(huì)計(jì)年度);

(2)實(shí)質(zhì)控制人發(fā)生變更(主板3年、創(chuàng)業(yè)板2年);

(3)高管層發(fā)生重大變化(主板3年、創(chuàng)業(yè)板2年);

(4)股改時(shí)評(píng)估后調(diào)賬(3年)。

關(guān)于上市的綜合考慮

公司上市，并非是一件容易的事情，所以，在公司申請(qǐng)上市前，所需要做的前期工作很多，不過，成功上市后，給會(huì)公司帶來更多的好處，所以，不少公司都是鉚足了勁發(fā)展，爭取讓公司早日上市。

企業(yè)上市是需要有實(shí)力的，一個(gè)企業(yè)上市成本并不僅僅是給會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、證券企業(yè)的輔導(dǎo)費(fèi)用。企業(yè)上市，最大的費(fèi)用在于它的合規(guī)性成本。當(dāng)然現(xiàn)在科創(chuàng)板對(duì)企業(yè)的盈利可以沒有要求，合規(guī)性成本可能會(huì)低一點(diǎn)，但依然是居高的。企業(yè)要上市，需要有一定的利潤，這就意味著一定的稅負(fù)，包括很高的增值稅、企業(yè)所得稅等。此外還有證券企業(yè)的融資成本，承銷費(fèi)其實(shí)也是很高的。不菲的成本需要企業(yè)好好考慮是否去上市。

不是所有的企業(yè)在所有的時(shí)候都要以上市為目標(biāo)，要考慮企業(yè)實(shí)力是否夠，企業(yè)的成長性是否能達(dá)到上市的要求，企業(yè)的管理是否能夠規(guī)范透明。上市的不好也有很多，企業(yè)的競爭對(duì)手可以了解企業(yè)很多詳細(xì)的情況，因?yàn)槠髽I(yè)上市了，經(jīng)營就透明了，所有數(shù)據(jù)都是公開的。所以要去考慮企業(yè)到底該不該上市，應(yīng)該在什么時(shí)候上市，這個(gè)也是有專業(yè)要求的。

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