從企業的經營流程來看，通常都是先采購后銷售，營業周期就是企業從原材料采購投入生產加工到產品產出并收回貨款的過程，即采購存貨的周轉天數加上應收賬款的周轉天數。凈營業周期是采購存貨的周轉天數加上應收賬款周轉天數減去應付賬款周轉天數。營業周期是一家企業營業一輪的天數。

我們用一個例子來看一下凈營業周期的概念。比如，一家企業接到訂單，生產銷售五噸產品，于是企業就開始采購原輔材料，當企業買入這些存貨時就可以計算存貨周轉天數。從買入原材料等存貨到入庫，到投入車間開始生產，一直到生產加工完畢進入成品庫，再給客戶發貨，客戶簽收之前，均是企業的存貨。假如這個過程為20天，當企業給客戶發貨并簽收以后，就相當于客戶開始欠企業的錢了，就形成了應收賬款。當客戶在70天后將貨款支付給企業，則企業的營業周期為20天+70天=90天。假如企業的應付賬款的周轉天數為30天，則企業凈營業周期為20天+70天-30天=60天。

通過上面的例子，可以看出企業凈營業周期的長短，取決于存貨、應收賬款和應付賬款的周轉天數，進而可以反映企業的運營管理能力和資金的使用效率。

營業周期=存貨周轉天數+應收賬款周轉天數

凈營業周期=存貨周轉天數+應收賬款周轉天數-應付賬款周轉天數

存貨周轉天數。存貨周轉天數=360天/(營業成本/平均存貨)。存貨周轉天數是反映企業從取得存貨、投入生產，到產品銷售出去的實際天數，即反映了企業一年360天，存貨周轉一次需要多少天，分析企業存貨在日常經營中一年可以周轉幾次。存貨周轉天數越短，說明企業存貨變現的速度越快，資金的使用效率越高。

應收賬款周轉天數。應收賬款周轉天數=360天/(營業收入/平均應收賬款)。應收賬款周轉天數是反映企業從取得應收賬款的權利到收回貨款轉換為現金的時間，反映企業應收賬款周轉一次需要多少天，應收賬款周轉天數越短，說明企業應收賬款風險控制的能力很強，資金使用效率越高。

應付賬款周轉天數。應付賬款周轉天數=360天*平均應付賬款/銷售成本。應付賬款周轉天數又稱平均付現期，是分析企業需要多長時間可以支付供應商的采購資金。一般情況下，應付賬款周轉天數越長越好，說明企業可以占用供應商更多的資金，從另外的角度講，也說明了企業在市場上有著較好市場地位，企業的競爭能力很強。

從凈營業周期的計算公式可以看出，影響凈營業周期的主要因素為存貨、應收賬款和應付賬款的周轉天數，存貨和應收賬款的周轉天數越短越好，說明資金的周轉速度較快、效率較高;而應付賬款周轉天數越長越好，說明企業可以占用供應商更多的資金，在市場上的競爭能力較強。在存貨和應收賬款周轉天數較短，且應付賬款周轉天數較長的共同作用下，有的時候凈營業周期為負數。

總之，凈營業周期是存貨的周轉天數加上應收賬款周轉天數減去應付賬款周轉天數。也就是企業從采購原材料等存貨，到存貨投入生產加工生產出成品并入庫，再到產品銷售出去并收回銷貨款的時間，即企業營業一輪的時間。該指標越低說明企業的營業周期越短，資金利用效果越好。

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