長(zhǎng)期債務(wù)資本化比率的定義及計(jì)算公式(附資本化率的四種確定方法)

什么是長(zhǎng)期負(fù)債比率？

長(zhǎng)期負(fù)債比率又稱“資本化比率”，是從總體上判斷企業(yè)債務(wù)狀況的一個(gè)指標(biāo)，它是長(zhǎng)期負(fù)債與資產(chǎn)總額的比率。資產(chǎn)總額是長(zhǎng)期負(fù)債與股東權(quán)益之和。用公式表示如下：

長(zhǎng)期負(fù)債比率 = (長(zhǎng)期負(fù)債/資產(chǎn)總額)×100％

該指標(biāo)值越小，表明公司負(fù)債的資本化程度低，長(zhǎng)期償債壓力小；反之，則表明公司負(fù)債的資本化程度高，長(zhǎng)期償債壓力大。該指標(biāo)主要用來反映企業(yè)需要償還的及有息長(zhǎng)期負(fù)債占整個(gè)長(zhǎng)期營(yíng)運(yùn)資金的比重，因而該指標(biāo)不宜過高，一般應(yīng)在20%以下。

資本化比率，全稱為全部債務(wù)資本化比率，是指扣除應(yīng)付款等無息債務(wù)部分后企業(yè)對(duì)應(yīng)的杠桿比率。資本化比率反映公司剛性債務(wù)水平。由于其扣除了無息債務(wù)部分，資本化比率是固定收益領(lǐng)域常用的衡量債務(wù)負(fù)擔(dān)指標(biāo)。該指標(biāo)值越小，表明公司債務(wù)負(fù)擔(dān)越低；反之，則表明公司債務(wù)負(fù)擔(dān)越高。

計(jì)算公式

資本化比率= 有息債務(wù)/（有息債務(wù)+所有者權(quán)益）*100%

長(zhǎng)期債務(wù)資本化比率 = 長(zhǎng)期有息債務(wù)/（長(zhǎng)期有息債務(wù)+所有者權(quán)益）*100%

該指標(biāo)值越小，表明公司負(fù)債的資本化程度低，長(zhǎng)期償債壓力小；反之，則表明公司負(fù)債的資本化程度高，長(zhǎng)期償債壓力大。

備注說：該指標(biāo)不宜過高，一般應(yīng)在20%以下。資本化比率也稱作長(zhǎng)期資本負(fù)債率，反映企業(yè)長(zhǎng)期資本結(jié)構(gòu)。由于流動(dòng)負(fù)債的金額經(jīng)常變化，資本結(jié)構(gòu)管理大多使用長(zhǎng)期資本結(jié)構(gòu)。

附資本化率的四種確定方法：

1、市場(chǎng)提取法：搜集市場(chǎng)上三宗以上類似房地產(chǎn)的價(jià)格、凈收益等資料，選用相應(yīng)的收益法計(jì)算公式，求出資本化率。

2、安全利率加風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整值法：以安全利率加上風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整值作為資本化率。安全利率可選用同一時(shí)期的一年期國(guó)債年利率或中國(guó)人民銀行公布的一年定期存款年利率；風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整值應(yīng)根據(jù)估價(jià)對(duì)象所在地區(qū)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀及未來預(yù)測(cè)、估價(jià)對(duì)象的用途及新舊程度等確定。

3、復(fù)合投資收益率法：將購買房地產(chǎn)的抵押貸款收益率與自有資本收益率的加權(quán)平均數(shù)作為資本化率，按下式計(jì)算：R= M·Rm 十（1-M ）Re（5．3．5）式中R ----資本化率（% ）；M----貸款價(jià)值比率（％）。

抵押貸款額占房地產(chǎn)價(jià)值的比率；Rm--抵押貸款資本化率（％），第一年還本息額與抵押貸款額的比率；Re--自有資本要求的正常收益率（％）。

4、投資收益率排序插入法：找出相關(guān)投資類型及其收益率、風(fēng)險(xiǎn)程度，按風(fēng)險(xiǎn)大小排序，將估價(jià)對(duì)象與這些投資的風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行比較，判斷、確定資本化率。

一般借款的資本化率的公式是：

一般借款的資本化率=所占用一般借款加權(quán)平均利率=所占用一般借款當(dāng)期實(shí)際發(fā)生的利息之和÷所占用一般借款本金加權(quán)平均數(shù)

所占用一般借款本金加權(quán)平均數(shù)=Σ（所占用每筆一般借款本金×每筆一般借款在當(dāng)期所占用的天數(shù)/當(dāng)期天數(shù)）

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