以下是從基本的累計收益率說起，和大家討論一下應該如何計算累計收益率。

累計收益率的基本公式是：

累計收益率 = 累計收益 / 本金 * 100%

公式中的本金很好理解，而累計收益簡單來說就是你總共賺了多少錢。在不同情況下有不同的計算方法，下面我們就分情況來看。

案例一：

最簡單的案例是：如果投入100元買入一只基金，隨著基金的上漲持倉金額漲到了110元，那么：

累計收益 = 持倉金額 - 本金 =110-100=10

累計收益率 = 10/100=10%

10%就是100元本金的累計收益率。

案例二：

稍微復雜的情況是在持有基金的過程中有過分紅，并且是以現金分紅的方式將分紅資金轉出，那么累計收益還要加上分紅的金額。假如案例一中曾經分紅過5元，那么：

累計收益 = 持倉金額 - 本金 + 分紅=10+5=15

累計收益率 =15/100=15%

案例三：

如果不僅有買入還有賣出，則

累計收益 = 持倉金額 - 所有投入本金 + 所有贖回金額

在前兩個案例中，沒有賣出所以最大投入的本金是固定的，而本次的案例中隨著買入和賣出的過程，本金的數額有了變化，應計算為最大投入本金。

還有一種計算方式，可以綜和評估本金的變化以及價值的漲跌，就是內部收益率，一般簡稱為IRR（內部收益率）。IRR（內部收益率）是使得各期現金流貼現到初值之和為0的貼現率。

使用IRR（內部收益率）來計算投資收益的好處是在計算過程中加入了資金的時間價值。使得投資者可以直觀的看到資金在不同的時間投入后所產生的收益。

狼小妹從知乎上找到了用IRR（內部收益率）來計算定投收益的案例。

來看一個簡單的例子。假設在第一年初投入了 100 塊，在第二年初也投入了 100 塊。同樣假設，這兩筆投資的年化收益率都是 10%。那么，到第二年末最終會變成多少錢呢？

分開來看，第一年的 100 由于經歷了兩年的投資期限，因此最終價值是 100 * (1 + 10%) * (1 + 10%) = 121。

第二年的 100 會變成 100 * (1 + 10%) = 110。

因此，最終我們投資獲得的錢為 121 + 110 = 231 塊錢。

好了，現在我們順著看上面的過程，分別在年初投入了 100 元，在年化收益為 10% 的情況下，我們最終在第二年末獲得了 231 塊錢。

很簡單是吧。現在我們倒著來看這個過程。也就是我們知道，我們在第二年末拿到了 231 塊錢，我們也知道，我們的投資過程是在第一年初投入了 100 塊，在第二年初也投入了 100 塊。那現在這種情況下，綜合看這個投資過程，它的年化收益率應該是多少呢？

對了，就是 10%。這也就是內部收益率，或者稱之為 IRR。

對于像定投這樣的有周期的投資計劃，IRR（內部收益率）是最合理的測算衡量方式。IRR（內部收益率）在excel 之類的軟件中有相關的工具函數，可以直接使用來計算收益。

案例四：

更復雜的例子就是既有分紅，也有多次買賣。雖然看起來較為復雜，但只是案例二和案例三的綜合，因為分紅只會影響累計收益，不會影響投入本金。

此時：

累計收益 = 持倉金額 - 所有投入本金 + 所有贖回金額 + 分紅

在這種情況下，我們也可以使用凈值來計算，凈值可以簡單理解為持倉資產的總價值/總成本。使用凈值來計算好處在于不論資金的流入和流出，凈值的變化都是連續的過程，凈值不會隨著資金的流動發生突變，每一筆投入資金的投入都可以利用凈值的計算方法計算出資金的收益率，也便于投資者直觀的了解投資的收益情況。

這邊找了一個用凈值來計算收益率的案例：

比如，初始的時候，我們投入了 100 塊錢買入某個資產。相應的，這些資產初始時候的價值也是 100 塊。因此，初始凈值就是 100 / 100 = 1.0。

假設隨著資產價格的變化，過了一段時間之后，原來 100 塊錢成本買入的資產最新的價值變成了 125 塊，那么此時，該組合的凈值將變成 125 / 100 = 1.25。

這個時候，如果我們對后續行情比較看好，繼續追加投入 100 塊。那么，由于此時原有組合的凈值為 1.25，所以這筆錢能夠買入的組合份額為 100 / 1.25 = 80。此時，我們組合的總價值是 125 + 100 = 225，組合的總份額為 100 + 80 = 180，組合的最新凈值為 225 / 180 = 1.25。

假設經過一段時間之后，組合凈值變成了 1.5。那么，對于第一筆投入，其收益率為 (1.5 - 1.0) / 1.0 = 50%。對于第二筆投入，其收益率為 (1.5 - 1.25) / 1.25 = 20%。

以上的目標和案例僅作為舉例，在實際操作中投資者可以根據自己的需求來挑選使用最為簡便的測算方法。

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